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　　全球主要经济体央行正分道扬镳：澳大利亚本周两年来首次加息，而其他央行即便大概率已结束宽松周期 ，也采取了更为谨慎的态度。

　　欧洲央行与英国央行周四均维持利率不变，不过市场将英国央行的决议解读为鸽派 。美国联邦储备委员会则仍属于宽松阵营
。

　　以下是 10 个发达市场央行的当前立场：

　　1． 美国

　　美联储上月维持利率不变
，并暗示进一步降息可能需漫长等待。

　　不过，交易员已完全定价 ，预计 7 月前将再降息25 个基点 。美国总统唐纳德?特朗普提名的美联储主席继任者凯文?沃什（Kevin Warsh）—— 将于 5 月任期结束接替杰罗姆?鲍威尔 —— 呼吁降息并缩减资产负债表规模
。这一组合或推陡美国国债收益率曲线
，但整体利率走向仍存不确定性。

　　2． 英国

　　英国央行周四维持利率不变，此次决议仅以5：4 的微弱票数通过 ，令市场意外 。央行指出
，随着薪资增长放缓，进一步降息仍是可行选项
。

　　此次意外的鸽派倾向 ，使对政策敏感的两年期英国国债收益率创下2024 年 4 月以来最大单日跌幅。交易员目前预计
，年底前降息幅度将达近 50 个基点，高于决议前的 35 个基点 。

　　3． 挪威

　　挪威央行上月将关键利率维持在4% ，并重申今年晚些时候或降息
，但非即刻落地，投资者正等待 3 月发布的最新经济预测。

　　然而 ，最新数据与进一步宽松政策存在矛盾
。12 月，挪威核心通胀率同比意外升至3.1%
，凸显国内需求韧性十足。

　　4． 瑞士

　　瑞士央行（SNB）以0%的利率，成为全球主要央行中基准利率最低者 ，且目前大概率维持这一水平 。瑞士央行长期通胀预测仍处于0-2%的目标区间内
，但该行面临棘手局面：物价压力依然疲软，而作为避险资产的瑞士法郎 ，对欧元和美元汇率逼近多年高位
。

　　该行下次议息会议定于3 月 19 日。

　　5． 加拿大

　　加拿大央行 1 月将利率维持在2.25%
，政策制定者警告称，地缘政治风险高企以及美国贸易政策的不确定性 ，可能给经济带来新的冲击
，有必要进一步实施货币宽松 。

　　在近一年的关税与贸易不确定性影响下，加拿大 11 月经济增长放缓 ，商业信心受挫 、投资受限
，众多企业预计将面临裁员
。

　　6． 欧元区

　　欧洲央行周四如市场预期般，将关键利率维持在2% ，交易员预计今年政策不会有任何变动。

　　不过，近期美元走弱
、大宗商品市场波动、特朗普政府就格陵兰岛问题引发的口水战
，以及其向美联储施压要求降息等因素，都表明局势可能迅速生变 。

　　7． 瑞典

　　瑞典央行 1 月 29 日将利率维持在1.75% ，并表示政策可能在 **“未来一段时间”** 保持不变
。

　　瑞典经济预计今年将复苏
，通胀将降温，但地缘政治风险仍隐现。

　　8． 新西兰

　　新西兰央行已转向鹰派阵营 。

　　四季度年度通胀率加快至3.1% ，新西兰央行大概率已结束宽松周期
。市场预计
，年底前将加息两次，每次 25 个基点。该行下次议息会议定于2 月 18 日 。

　　9． 澳大利亚

　　澳大利亚央行周二加息 ，距其 8 月上次降息仅六个月。

　　近期数据显示
，消费者支出强劲 、房价创历史新高，家庭与企业信贷充裕 ，这进一步加剧了市场担忧：金融环境远未收紧
。交易员预计
，年中前将再加息一次。

　　10． 日本

　　在其他央行纷纷降息之际，日本央行（BOJ）是唯一一家坚持紧缩政策的主要央行 ，如今已不再是政策 “异类 ” 。

　　日本央行政策制定者警告称，日元走弱正推高超出预期的物价压力
，部分官员警告央行存在 **“落后于形