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　　全球零食市场渐渐呈现出“大鱼吃小鱼”的竞争格局 。

　　巧克力制造商好时（HSY.US）发布的年报业绩显示，截至2025年12月31日的12个月内 ，公司营业收入116.9亿美元（约合811.3亿元人民币）
，同比增长4.38%；归母净利润8.83亿美元（61.3亿元人民币），同比减少60.2%
。

　　单看2025年第四季度 ，公司营业收入30.9 亿美元（214.4亿元人民币）
，同比增长7.0%。归母净利润为3.2亿美元（22.2亿元人民币），同比下降59.9% 。

　　好时2025年全年的毛利率33.5% ，上年同期为47.3%
。2025年第四季度报告毛利率下降17个百分点至37.0%。公司在财报中表示
，毛利率下降是因为报告期内有着较往年更高的商品成本
、更高的关税费用和更低的销量 。

　　好时的主营业务为巧克力，而巧克力的主要原料是可可。中华人民共和国商务部商品价格网显示 ，可可（纽约）的价格自2024年第二季度以来有所上升
，2024年末至2025年初一直维持在高点
。整体来看，2025年的价格高于2024年 ，因此，这也是拉低毛利率和净利润的因素之一。不过
，进入2026年以来，可可价格已有所下滑 。

　　好时对2026年的业绩有着较正面的展望 ，预计营业收入增长4%-5%
，每股收益增长79%至89%
。

　　1907年，被誉为美国巧克力工业标志的好时KISSES巧克力诞生 ，于?1995年进入中国市场?。

　　目前
，全球零食市场渐渐呈现出“大鱼吃小鱼 ”的竞争格局 。好时于?2013年收购上海金丝猴食品股份有限公司80%的股份?
。2016年，亿滋曾经发起对好时的收购 ，被好时信托（好时的控股股东）阻止。2024年
，亿滋再次向好时发出收购要约，但最终因为价格没谈拢而告吹 。